社保基金偏爱房地产板块 或已经成功“解套”

    8年来权益投资首次亏损6.75％的热议犹在耳边,主角社保基金却很可能借助市场的回暖和股价的反弹,悄然成功解套。

　　WIND资讯的统计显示,截至3月26日,在两市已披露年报的上市公司中,总共有约58家上市公司前十大流通股股东中出现社保投资组合身影,总共持有约3.79亿股,报告期末市值约为32亿元;在涉及的行业中,房地产建筑行业的上市公司最多,约占据了1/6;统计还显示,社保基金投资组合对中小板的上市公司逐渐产生兴趣,布局的公司达到了12家之多,大约占据了1/5。

    对此,民族证券策略分析师陈伟向记者分析,社保基金被套的主要原因在于为了承担稳定市场的重任,在去年四季度上证指数下滑约20%的前提下仍逆市而动,大举入市,直接造成年度权益亏损;至于布局房地产和中小板的原因,社保基金很可能在去年四季度判断房地产行业景气周期已经见底,同时在经济下滑周期下看好基数低、复苏前景较为光明的中小板上市公司。

　　他进一步判断,即使社保基金在年初以来的这轮反弹中尚未出局,但由于房地产板块和中小板公司的不俗表现,被套的社保投资组合很可能早已解套。

　　社保投资组合“抄底”房地产

　　相关的统计清晰地描绘出,社保基金从去年二季度开始一直在加仓。

　　WIND资讯统计表明,去年的一季度末,社保基金重点持仓的总量由79652.96万股减至77929.84万股,重点持仓的市值由181.78亿元降低至125.40亿元,当季社保基金减仓;但二季度末,社保基金重点持仓总量却增至91079.76万股,但由于市场下跌所对应的持仓市值跌至93.78亿元。

　　第三季度,社保基金的重点持股量进一步增至10.13亿股,当季度社保基金新进入74家上市公司前十大流通股股东之列;而截至今年3月26日,已披露年报上市公司的家数已经超过1/3,按照比例推算,社保基金在去年12月31日重点持股的总量超过上一季度几无悬念。

　　北京某策略分析师也分析,社保作为稳定市场的国家队,一个信号也传递出社保基金在去年四季度很可能较大幅度加仓。从去年的11月到今年的1月,社保基金“跑步入市”,连续三个月在两地交易所开户,开户数分别为8个、8个、16个。

　　在社保基金的布局上,房地产建筑行业、中小板的上市公司开始逐渐受到青睐。

　　已披露年报的上市公司中,房地产建筑行业中出现社保投资组合的一共有12家。其中社保持有量较大的包括了隧道股份(600820)和世茂股份(600823),社保106组合持有这两家公司的股票数量分别约为3265万股和1187万股,该组合在四季度加仓隧道股份765万股,加仓世茂股份537万股。不过,记者注意到,三季度末持有世茂股份的四只QFII则操作相反,三只QFII保持不动,瑞银则退出了前十大流通股股东行列。同样的分歧还出现在另一家房地产股中国国贸(600007)上,四季度末社保109组合增持该股约198万股,但QFII耶鲁大学则减持约417万股。去年的四季度,隧道股份上涨25.29%,世茂股份则下跌7.31%。

　　记者统计还发现,社保109组合对于房地产板块尤其偏爱。在这12家房地产上市公司中,该组合持有金螳螂(002081)、荣盛发展(002146)、中国国贸、天房发展(600322)、华发股份(600325)、首开股份(600376),占据了半数。根据记者的了解,109组合来自于易方达基金公司管理的名下。

　　一个有意思的现象是,在天房发展、华发股份、首开股份的前十大流通股股东中均有易方达旗下的基金,其中华发股份最为明显。该股年报统计显示,截至12月31日,在该股的前十大流通股股东中,来自易方达的基金占据了五席,共持有约7387万股。

　　而相关的统计还显示,目前已披露年报的公司中,四季度社保基金加仓力度最大的股票同样来自房地产板块,当季社保买入万通地产(600246)约1200万股,12月31日时的市值约为1.03亿元,而整个第四季度该股上涨约14.23%。

　　解套路径探秘

　　从房地产板块和中小板今年整体的涨幅分析,大体可以判断社保投资组合是否已经成功解套。

　　根据WIND资讯的统计,按照加权平均计算,去年四季度房地产板块整体下跌约5.73%,但从今年1月5日到3月26日,房地产板块整体上涨约57.8%。

　　还是以万通地产为例,继该股去年四季度逆市上涨后,今年一路狂飙,1月5日到3月26日,该股区间涨幅达到110.94%,紧跟其后的首开股份的区间涨幅为107.96%,有社保投资且涨幅较大的房地产股票还包括:华发股份的76.39%,荣盛发展的65.09%,世茂股份的58.82%,天房发展的56.44%。

　　对此,陈伟判断,此前社保停开2月A股账户可能有两种考虑:一是此前三个月已开的账户已经暂时够用了,另一种可能是社保在股指首次触及到2400点一线时已经兑现了一部分浮盈的筹码,当前的已开账户已足够应付日常交易了。

　　按照这个逻辑推理,除去减持房地产的可能性外,岁末年初市场的“热点”中小板的股票,社保可能也在不知不觉中逐步撤出。

　　相关统计显示,按照加权平均法测算,中小板股票去年四季度整体上涨约5.55%,而今年1月5日到3月26日则上涨了33.38%。

　　已披露年报的上市公司中,中小板上市公司出现社保投资组合的有12家,除去与房地产板块有交叉的金螳螂和荣盛发展外,还包括利尔化学(002258)、歌尔声学(002241)、苏泊尔(002032)、双鹭药业(002038)、黑猫股份(002068)、中国海诚(002116)、武汉凡谷(002194)、华锐铸钢(002204)、远光软件(002063)、黔源电力(002039)等等。这其中,社保投资组合持仓最高的为利尔化学,社保109组合和社保601组合持有该股,两者合计的持有权益约为11.62%。该股去年四季度涨幅为39.28%,而从1月5日到3月26日,该股的区间涨幅约为37.54%。

　　同时,社保108组合持有约130万股的中国海诚则是今年以来社保持有的中小板股票中涨幅冠军。从1月5日到3月26日,该股上涨约52.07%;不过社保投资中小板也有“漏算”,社保109组合持有约717万股的双鹭药业在1月5日到3月26日下跌约10.14%,成为社保组合持有中唯一下跌的中小板股票。

　　此外,记者还发现,在已披露上市公司年报中,除去房地产行业外,社保组合尤其是社保的直投组合（以字母零开头）对有色金属钢铁类上市公司似乎情有独钟,最为明显的例子是东方钽业(000962),社保005、006、007组合位列前十大流通股股东之列,而该股今年以来区间涨幅达到了97%。

　　不过,也有研究社保的人士提醒记者,截至目前,社保的传统重仓股名流置业(000667)、特变电工(600089)、山东高速(600350)等公司尚未公布2008年年报,在这些公司中或许才能更为清晰地看出社保投资组合的进出脉络。