鸿海候鸟模式失灵 郭台铭抗争“边际效应”

「编者按」

消费电子业进入“冰河期”，鸿海这个身躯庞大的代工帝国如何度过最严寒的冬天，正在成为“世界工厂”过冬的样本。

IT代工领域的“日不落帝国”鸿海集团如今面临创业以来最严重的危机：市值一夜蒸发75亿。投资者用脚投票抛售股票缘于鸿海上周末公布的2008年财务报告，盈利及股利均创新低，第四季度在营收同比增长20%的情况下，净利润同比却大降65%，再加上子公司富士康年盈利大幅衰退83%，更是让鸿海的经营情况雪上加霜。

各大投行持续调降鸿海的评级，从去年11月至今，鸿海股价“溜滑梯”般下挫。自去年高点至今，股价已跌了76%.不管是投资人还是同行，都不断盘问着：鸿海与郭台铭到底怎么了？

“鸿海怎么了？”这个问题亟待郭台铭解答！

“把制造的鸿海升级为科技的鸿海”，郭台铭从2002年开始一直谋求鸿海的转型升级的，也曾试图以主板进入品牌市场，但最终黯然退出。与同样代工起家，但在品牌之路上更加顺畅的华硕相比，虽然也曾不断增加研发投入，但由于原有业务足够赚钱，转型需求并不迫切，因此慢人一着，如今不得不背水一战。

股利进入“冰河期”

鸿海刚发布的财报有“三低”：一是获利低，去年每股税后纯益7.44元，创下2001年以来每股EPS新低纪录；二是股利低，配发2.3元股利，创15年来新低；三是子公司富士康去年盈利大幅衰退83%，创下成立以来财报衰退与获利新低纪录，且去年下半年出现亏损，这在富士康历史上也是罕见的。

更让业界担忧的是，鸿海还必须面对经营状况的进一步恶化。受国际客户削减订单影响，1月销售收入同比下降12.1%至新台币924亿元，创20个月来单月收入新低。

在笔记本代工领域业绩不理想，是拖累鸿海业绩的重要因素。由于鸿海在该领域一直没有太大的突破，无法与广达、仁宝形成有效竞争；而在去年特别火爆的上网本代工方面更是落伍。在笔记本取代台式机的大潮下，尽管笔记本市场也受到经济滑坡的影响，但仍然保持了相当的增长幅度。最近市场传言鸿海将代工山寨本，尽管其遮遮掩掩、跳出来予以否认，但若能在快速增长的上网本上获得突破，将是鸿海在笔记本代工领域扭转形势的不多的机会。

鸿海新闻发言人丁祈安表示，鸿海属于代工公司，在目前世界经济走势不明朗的情况下，以谨慎态度进行保守操作，奉行“现金为王”理念。为此，鸿海采取了两项措施，一是大量偿还银行借款，二是将固定投资减少。

“候鸟模式”失灵

“世界工厂”最大的竞争力就是规模。然而，曾让鸿海引以为傲的规模，在经济不景气时却成为沉重包袱。提升市占率，向来是郭台铭的最高指导方针。扩充再扩充，在全球不断圈地设厂。眼花缭乱的投资后，鸿海帝国版图不断变大，其在大陆的工厂（主要是富士康）已超过二十个。

然而，这次全球经济的大衰退，却让整个消费电子产业进入冰河期，下游客户订单从去年下半年开始大幅减少，且这一势头到现在为止也没有刹住。对代工行业来说，一直有“大客户打喷嚏代工商感冒”的说法，大客户经营情况不理想，鸿海自然也不好过。此前一直被业界津津乐道的鸿海“候鸟模式”（不断从高成本地区向低成本地区转移）开始失灵。鸿海不得不采取收缩策略，降薪裁员。

富士康是鸿海“候鸟模式”失灵的典型代表。这两年不断将工厂从珠三角、长三角向内地迁移，但在成本压缩空间不大的情况下，上游客户订单的减少和价格的降低，让富士康遭遇空前压力。往年，富士康一般会贡献鸿海近两成获利，但今年上半年税后纯益只有1.40亿美元，比去年大幅降低了2亿美元；去年下半年更陷入亏损。

“边际效应”亟须转型

鸿海的收入在经历了多年快速增长之后于去年陷入停滞。在代工领域，鸿海在规模上已出现“边际效应”———再通过规模扩张，已很难为公司提供更多利润，反而会变成包袱。因此，对于该公司而言，开发新业务就变得更加紧迫。

正因为此，鸿海在代工主业上采取收缩战略的同时，却在新业务的拓展上频频出手：联手IBM进军环保节能业，招募万人进军软件代工，进军医疗市场，潜入下游成为苹果大陆代理商……年届40岁的鸿海从没像今天这样“脱胎换骨”。

短短一周之内，尽是鸿海的消息。先是宣布将与IBM联手进军环保节能产业，初期会投资几千万美元软件开发，生产监测系统及零部件再投入3亿-5亿美元，最后进军智慧城开发，投资数十亿美元。

继而发布公告称，与台湾脐带血厂商讯联生技组建合资公司，经营个人化健康管理、预防医学及基因检测发展等业务，投入1亿元新台币持合资50%股权，效仿已大举进入医疗市场的明基。

接下来又宣布加大在软件代工领域投入。鸿海从去年开始积极进军该市场，除了去年起在深圳成立捷达世软件公司，今年积极规划设立高雄软件园区据点之外，日前已挖角前日月光半导体信息长盛敏成、印度软件代工大厂TATA前台湾区总经理马继曾等人。IDC分析师曹永晖指出，鸿海的硬件基础是印度公司难以比拟的，软硬结合优势是其在软件代工业最大砝码。

上述新领域的共同特征，就是利润率远远高于硬件代工制造。显然，鸿海正改变此前靠大规模、低利润取胜的方式，转而谋求更高的利润。这对整个代工行业来说，无疑是一个风向标。

此外，今年初台湾媒体就传出消息，称鸿海将成为苹果产品在中国大陆的唯一代理商，初期将通过旗下消费电子事业部及孙公司赛博数码科技抢占市场。截至目前，该消息尚未得到证实。

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鸿海被淹没的自有品牌之路

2004年时，一直在代工领域发展的鸿海，却以自己的品牌进入主板市场，企图在这个市场叫板华硕。

尽管鸿海是全球最大主板代工厂，但华硕品牌主板早已打响名声，子品牌华擎卖得也不错。鸿海为扩大市占率，在英特尔的鼓励下，祭出一线品质、二线价格的策略，但被华硕以各种计策阻止了野心。

到现在，鸿海在自有品牌主板市场上的影响力仍然有限，且最近两三年来基本没有更新的动作。对鸿海来说，自有品牌之路短期之内恐怕很难有所突破。

本报记者高凌云