馅饼原来是陷阱 全国最大外汇投资中介机构被查

今年7月7日，广州应时投资咨询有限公司（下称“应时投资”）因涉嫌“非法炒汇案”被广东省公安厅查处。应时投资是和多个银行有着合作关系的知名外汇投资顾问公司，这也是一家有着20多家分公司、100多家代理机构，号称全国最大的外汇投资中介机构。
　　最大外汇投资中介竟是非法经营
　　应时投资轰然倒地让很多投资者措手不及。当广州投资者小郭听说汇业平台不能“出金”的消息已经是应时投资遭查处的两三天之后了。汇业平台是应时投资客户从事外汇保证金交易的交易平台。所谓“出金”是外汇保证金投资客的口语，意思是从中介公司取出保证金；与之相对的是“入金”，也就是客户向中介公司打入保证金。
　　小郭说，自己刚听到应时投资被查处的消息时惊呆了。这家公司知名度很高，和许多银行都有合作。某大银行总行举办的“纸黄金交易大赛”中，应时投资还是独家技术顾问。小郭也是在银行举办的理财沙龙中了解应时投资并被吸引参与外汇保证金交易。应时投资总裁雷积奇也四处以外汇投资专家身份举办讲座、评点行情。
　　据应时投资北京分公司一位高层透露，应时投资全国性大扩张在去年表现最明显，目前在全国有20多家分公司、100多家代理机构，每个月的广告投放就在500万元以上，光北京分公司每个月就有35万元的广告预算。
　　《第一财经日报》记者日前走访位于福田区新闻大厦10楼的应时投资深圳分公司时，其办公室大门紧锁，但是并没有贴封条。透过玻璃，应时投资深圳分公司的企业名称仍很醒目，室内一片凌乱，10多个办公工位上看不到一台电脑。
　　高比例客户遭遇大面积亏损
　　郑州王先生是应时投资杭州分公司的客户。回想起参与外汇保证金交易，王先生认为可以说是一场噩梦。
　　今年3月份王先生经朋友介绍成为应时投资的客户，初始入金是5万元人民币，参照应时投资当时的标准，1元人民币对应1.02港元，王先生的资金账户上显示的资产是5.1万港元。入金时，王先生从农业银行的账户上向一个私人账户上汇钱。一两天后，自己的保证金账户上就会显示对应的资金。
　　王先生在应时投资炒汇的最初一个多月是一段美妙时光，“独特眼光”加上应时投资的“正确指导”，4月份最多时王先生账户上资产超过8万元。赚了点钱后，王先生从汇业平台“出金”2万元。王先生打电话到澳门，报出自己的炒汇账号、密码，最后资金打回王先生的农业银行户头。
　　不幸的是，王先生此后的操作霉运连连，6万元大幅缩水。5月份王先生再次追加投入1万元，6月底王先生账户资金只剩几千元。
　　王先生的遭遇并非个别现象。据应时投资北京分公司高层透露，北京分公司自创办起16个月时间内，共发展了200多名客户。每位客户的最低入场资金是5万元人民币，可到总公司被查封时止，北京分公司客户账户上资产已经所剩无几，半数以上客户已经“净身出户”。
　　为什么这么高比例的客户亏损，而且出现如此巨额亏损呢？
　　部分奥妙出在外汇保证金交易的高杠杆倍数身上，应时投资客户的杠杆倍数可以高达160倍，即用1块钱可以操作160元钱。保证金交易的高杠杆倍数这一吸引投资者的“馅饼”，同时却也是一大“陷阱”。
　　外汇保证金交易过程中，交易标的波动率只要达到1/160，就能将客户资产震仓出局。据业内人士透露，目前许多外汇投资顾问机构提供的杠杆倍率在100倍以上，甚至有机构在业务推介时承诺400倍杠杆。杠杆倍率越高，风险也就越大。
　　外汇投资中介商盈利秘诀何在
　　综合多名应时投资客户以及应时投资经纪人提供的信息，客户每手交易，作为中介机构的应时投资会提取单边200元的佣金，一个来回400元。每次成交过程中，除了固定佣金外，应时投资还可以赚取8个点的点差，大约是100多元。也就是说，在客户的一次双边交易过程中，应时投资每手能获得佣金、点差收益共500多元。
　　据应时投资南京分公司一位经纪人称，经纪人在客户一个来回交易中每手可以分享150元以上的佣金，其中固定部分是150元，浮动的部分属于激励性质：当月做单30手，每手奖励10元；当月做单40手，每手奖励20元；当月做单50手及以上，每手奖励30元。除了经纪人外，分公司中层、副总、老总都会有数十元不等的提成。
　　应时投资北京分公司一位高层接受本报记者电话采访时透露，每个分公司平均每个月的交易量也就1000~2000手之间，扣掉相关分成后，分公司每个月的毛收入平均在30万元左右。
　　从运营成本角度看，人工费用、办公费用等每个月就要10多万元，还不包括每月推广、宣传费用。北京分公司一个月的广告预算在35万元，还只是投报纸广告，有些分公司还投入费用更高的电视广告。广州应时投资整体宣传推广费用估计每个月投入在500万元以上。如果从这些硬性成本来看，应时投资应该是亏本经营。
　　该人士称，即使是公司内部人士也怀疑应时投资和汇业公司在和客户对赌。所谓“对赌”是指交易商没有将客户交易指令在国际外汇市场进行“平盘”，而是由交易商自己和客户作交易对手。交易商和代理商通过高杠杆倍数的诱惑来吸引客户，最终许多客户会在波动中就被迫平仓离场。
　　一家中资银行外汇分析师李先生接受《第一财经日报》采访时说，此前也听圈内人士说过应时投资在和客户对赌，这也是很多外汇投资顾问公司的惯用模式，他们的盈利并不依赖佣金收入，而是靠高杠杆率手段从波动中赚取客户的保证金。
　　李先生表示，国际市场上一张标准的外汇合约是10万美元，即使按100倍杠杆计算，客户也需要投入1000美元的保证金。国内有些外汇投资公司给客户推荐“迷你单”，100美元也可以入市，“迷你单”的出现有时更显得该机构运作不规范。如果该中介公司客户数量不够多，客户的“迷你单”无法凑成10万美元，又如何在国际市场上进行交易呢？“迷你单”更显现出客户的交易指令并没有及时在全球外汇市场交易，而是在和公司对赌。
　　多名业内人士接受《第一财经日报》采访时提到，对于外汇保证金交易，国内投资者有着较为强烈的投资需求，相关监管部门应该制定相关游戏规则，保证这一市场整体运行有序。