三联集团退壳 国美接盘几成定局

尽管包括国美在内的“准买主”对媒体三缄其口，但定于4月2日举行的三联商社股权拍卖还是吸引了众多“买家”的眼球。

承担本次拍卖会的山东银星拍卖有限公司（以下简称“银星拍卖”，内部人士3月26日对《华夏时报》记者透露，已经有数十家企业咨询报名参加竞拍。

业内人士分析，尽管这次拍卖会有可能竞争激烈，但三联集团退出、国美电器接盘应无悬念。

第二大股东争夺将展开

3月26日，本报记者一直试图联系银星拍卖董事长毕研挺，但其手机一直处于关机状态。而董事长助理王晓华的手机一直无人接听。办公室一位没有透露姓名的先生则以“不是很清楚”拒绝了记者的采访。

下午，知情人士向记者透露，毕研挺现在在国外公干。随后，通过这位人士记者联系到了银星拍卖一位熟悉内情的女士。

上述女士对记者透露，自从发布公告以来，咨询报名参加拍卖会的企业已经有数十家，“但保证金要打到济南市中院的账户上，所以有哪些企业真正参加竞拍还不清楚”。

上述女士3月28日给记者电话中介绍，刚接到法院通知拍卖会将于4月2日上午10时在济南市中级人民法院六楼拍卖厅如期举行，28日下午将去布置会场。据悉，本次拍卖的山东三联集团有限责任公司持有的三联商社股份有限公司（600898）22765602股限售流通股股权，参考价为人民币2.48元/股。

根据规定，参加竞拍的企业须于拍卖会前将竞买保证金人民币800万元汇入委托人指定账户，而且保证金必须于拍卖会前到账。

该女士向记者透露，主持本次拍卖会的是山东银星拍卖有限公司总经理薛峰。

市场分析人士认为，此前国美以远高于市价的价格收购了三联商社的股份，复牌之后三联商社股价逆势狂飙，这使得此次三联商社股份的再拍卖更加敏感。

对于三联商社乃至三联集团旗下家电资产看好的企业颇多，不排除有实力的企业通过此次拍卖获得三联商社9.02%的股权，成为三联商社第二大股东，“哪怕没有竞争对手与国美叫板，仅仅是看好国美入主三联商社的那些机构投资者，就有可能将这次股权拍卖的价格抬得很高。”上述人士说，“可以想见，这次竞拍一定会非常激烈。”

三联集团退出几成定局

尽管三联集团对是否退出“竞争”一直保持沉默，但据《华夏时报》记者多方求证认为，三联集团退出几成定局。

其一，三联集团所持三联商社股权首次拍卖时，是源于与中信银行济南分行的一笔6000余万元的借款，裁定的是济南中级人民法院。而本次拍卖的缘起则是与济南市商业银行的债务纠纷，裁定拍卖的依然是济南市中级人民法院。

其二，三联集团还是济南市商业银行的股东之一，三联集团还委派了监事。此前的数据显示三联集团持股占4%左右。

三联集团一直是山东省政府加以扶持的对象，在当地颇有影响，目前还处于山东省的省管企业队列当中。资料显示，山东省国资委还是三联集团的第二大股东，通过山东省国有资产投资控股有限公司持有其15.89%的股份。

“假若不是想彻底放手（三联商社），当地政府也不会任由法院拍卖。”山东省国资委一不愿具名的人士对《华夏时报》记者说。

“三联集团本身还有地产等被寄予厚望的业务需要做大做强，因而趁现在股价较高时逢高退出回笼资金，以拓展其他领域也不失为三联集团一个不错的选择。”一知情人士则认为，在多年经营三联商社未获成功后，三联集团萌生去意并不令人意外。

上述人士表示，对于三联集团来说，甚至于如果不愿放弃家电零售也完全可以收回门店另起“炉灶”。

他所指的另起“炉灶”是因为目前整个三联系统所属家电门店中高达95%以上的产权明确归属三联集团，记在三联商社名下的家电连锁店共计只有10家。

三联集团所属的门店，自三联重组郑百文以来采取由三联商社受托管理的经营方式。

本次拍卖成功后，三联集团在三联商社的股权只保留1.7万股，约占原持股数的0.07%，不仅第二大股东的身份将改变，而且基本意味着其退出三联商社。

国美接盘？

对于国美会不会参与竞拍，国美电器与上次拍卖一样态度暧昧。

国美电器总裁陈晓对媒体表示国美已经获得控股权，此次拍卖不可与上次拍卖同日而语，性质完全不同。

对于是否担心别人拍走这部分股权，陈晓表示：“三联集团剩下的这部分股权的价值远不如上次那样值钱。”

但目前的情况是，国美目前仅持有三联商社10.69%的股权，与第二大股东差距甚微，不管是苏宁乘机杀入还是出现新的买家，对国美的控股权都将构成威胁，而这个新买家还可以通过二级市场增持的方式，越过国美成为第一大股东。

家电观察家刘步尘认为：“按照国美的一贯风格，应该不会容许这样的事情发生。”

业内人士认为，拿下三联商社控股权只是国美的第一步，国美可能继续增持三联商社股份。

此前，国美在公告中称，在未来12个月内没有继续增持三联商社股份的计划。

“实际上我们原来说12个月内不增持，这个承诺更多讲的是二级市场上的承诺，所以拍卖现场如果我们去，应该也符合规定的。”陈晓解释说。

这一表述是针对二级市场而言的，潜台词是这并不会成为国美参加此次竞拍的障碍。

业内人士分析认为，对于此次三联商社股权的拍卖，不排除国美通过第三方再变“全面托管曲线收购”的戏法。

“不过鉴于目前二级市场行情偏弱，三联商社2276.5602万股有限售条件的流通股股权拍卖成交价想要突破每股19.9元再创新高恐怕难度很大。”上述分析人士说。