移动大会：诺基亚与摩托罗拉的明暗对比

2008全球移动大会场 来源：IT.com.cn(IT世界网)

    世界上最大的手机和移动技术展销会——世界移动大会——周四在巴塞罗那拉上了帷幕。根据我们在展会的见闻，诺基亚(NOK)的投资者有理由感到高兴。至于摩托罗拉的(MOT)的股东，似乎他们还需要进一步加强自己的耐心。

    GPS和位置服务是手持设备行业一块高速成长的业务。诺基亚在西班牙发布了几款最新产品，似乎注定要在这一领域独占鳌头。根据市场调研公司ABI Research的数据，到2012年，GPS手机营收总额将达到1000亿美元，恰好比2008年翻一番。这是一个巨大的市场空间，而诺基亚将成为这一强力进军的冲锋队。

    ABI分析师克林特-惠洛克(Clint Wheelock)表示：“GPS手持设备行业发展迅速，竞争也很激烈，而诺基亚事实上领导了这一扩张进程。”

    诺基亚目前是最大的手机制造商，占全球市场份额的40%。诺基亚在展会上发布了4款内置GPS的新手机，同时还发布了新的位置服务，最引人注目的是Maps 2.0。这一地图服务的升级版为行人增加了许多功能，使你在步行的时候随时可以知道下一步该往哪个方向走。这对于配备了GPS的手机而言，显然是非常方便易用的。

    花旗集团分析师谢里夫-贝克(Sherief Bakr)认为，诺基亚的新产品和服务给人印象深刻，将有助于维持公司在行业的霸主地位。他对诺基亚的评级是“买入”。对于诺基亚的股东而言，诺基亚需要证明自己能否维持市场份额和利润率，因为过去的确出现过困难时期，现在看来可以松一口气了。

    不过诺基亚也的确有一个严重的问题，就是它对触摸屏技术的严重忽略。自从苹果(AAPL)发布iPhone以后，其他手机产商纷纷将触摸屏添加到自己的手机中。惠洛克表示：“诺基亚仍然在交互界面和产品设计方面新意频出，不过他们已经发出信号，不会在今年下半年之前推出触摸屏产品。”

    除了产品更新的能力和GPS领域的领导地位，诺基亚还有其他一些优势，让我们看到这只股票前途无量。其中之一就是，诺基亚是一家真正的全球性企业。事实上，北美地区的销量只占到其总销量的4%。这样就使得它能够基本不受美国经济减速的影响。同时，诺基亚股票估值非常低，其预期市盈率只有13倍。根据汤姆森金融的数据，分析师对诺基亚长期增速的的预测值为14%，这样诺基亚的估值便大幅低于大盘。

    而对于摩托罗拉而言，它的问题显然不仅仅是一个触摸屏的问题。数周前，该全球第三大手持设备制造商表示，它正在考虑出售其陷入困境的手机业务。但是在世界移动大会上，首席执行官格雷格-布朗(Greg Brown)表示，公司仍然在全力运营这一亏损部门。这样形势又变得扑朔迷离了。Oppenheimer分析师伊泰-基德隆(Ittai Kidron)表示，摩托罗拉还没有决定下一步该怎么办。他对摩托罗拉股票的评级是“买入”。

    这位分析师在参与摩托罗拉高管的一个会议后评论道：“从战略上讲，管理层暗示已经有两位主顾表示对其手机部门感兴趣，不过并未透露具体的操作方式，比如是出售还是合资等等。我们相信为了让价值得到释放，公司必须早日作出决断。”

    不管是割还是留，摩托罗拉都需要一系列热销手机来复苏它的核心业务，而公司显然没有给参加巴塞罗那展会的人留下什么印象。公司在展会上发布了几款微不足道的产品，包括一款现有机型的升级版，以及数款低端产品(意味着低利润率)。

    让摩托罗拉管理层寝食难安的是，第二大手机产商三星在展销会上发布了十多款新产品，几乎涵盖了每一个细分市场。惠洛克表示：“三星还需要不断改进一些产品的易用性，不过我认为他们战胜摩托罗拉绰绰有余。摩托罗拉真正发布有竞争力的产品系列恐怕至少是一年以前了，可能是18个月，我想他们在接下来一年中市场份额将会继续遭到侵蚀。”

    在上个月在拉斯韦加斯举行的消费电子展上，摩托罗拉发布的新产品给我们留下了很深的印象，但很明显公司要刹住下滑的车轮，还有很多事情要做。如果公司最终决定将手机业务出售、剥离或者与其他公司进行合资，其股票有可能会受到追捧，不过这是那些短线套利者的游戏。从长期持有的角度来看，公司的前景还是非常黯淡。摩托罗拉预期市盈率为18倍，估值不算低，尤其分析师平均预测的长期增幅还不到10%。（作者: Dan Burrows）