基金三季转防御银行、地产、能源四季仍被看好

　　近日，基金三季度业绩报告相继出炉，而率先公布三季度报告的基金当中，不少为今年业绩领先的基金。从这些先批出炉的绩优基金季报来看，基金在三季度转向防御性板块，但四季度基金的市场态度仍偏乐观，银行、地产及能源等周期性行业仍被不少绩优基金所看好。 　　尽管A股市场在今年三季度遭受重创，但总体而言，基金仍在今年的反弹行情中大有斩获。Wind统计数据显示，截至昨日，今年以来收益超过50%的基金多达225只，占到全部偏股型基金的一半以上；另外，收益率在80%以上的基金有25只之多，其中16只为主动型基金，而值得一提的是，6只主动型基金收益已经超过90%。应该说，绩优基金对于今年市场行情及行业轮动的把握可圈可点。 　　三季度A股市场冲高回落，沪深300指数下跌5.11%。不少绩优基金在大跌前提前下手转向防御。新华优选成长表示，“基于对市场短期估值过高的担心，随着7月份大盘指数快速上涨，本基金减持了部分涨幅较大的周期性股票，增持了商业、医药等防御性品种，并适当降低了仓位。但对市场8月份下跌之快仍然估计不足，在操作上调整力度不够。”银华核心价值优选也表示，基于估值方面的考虑，从7月底以来进行了减仓和结构性调整。9月份以来，随着市场估值水平再次回落到合理范围内，该基金又将仓位提高至相对较高水平。出于对未来通胀的担忧，和经济复苏后对资源需求的增加的考虑，该基金增持了资源股，主要为有色金属类。 　　对于四季度的市场行情，基金偏向乐观。华商盛世成长认为，宏观经济整体转好越来越明朗，未来几个月的宏观数据可能将持续走好虽然有货款规模紧缩的担忧，但流动性依然充足，尤其是2010年一季度贷款的再度放量，将给市场再次注入活力。易方达价值成长也表示，虽然面临超常规宽松政策和刺激计划的逐步终结，但前提是世界经济能够重塑平衡体系、回归复苏道路，政策应对失当而导致经济再次探底的可能性不大。 　　尽管基金三季度在银行、地产等周期性行业上遭遇滑铁卢，但从季报中基金对四季度的展望来看，银行、地产、能源等周期性行业仍被不少绩优基金所看好。 　　新华优选成长四季度投资策略将从防御转向进攻，重点看好银行、保险、地产、煤炭等行业。银华核心价值优选四季度依然将“汽车+消费+低碳经济”作为该基金投资的主要线索，对于资源股相对看好。中邮核心优选也指出，经济复苏相关的周期性行业四季度仍可关注，如金融、地产、钢铁、化工、机械等。融通行业景气则表示，四季度该基金在保持对盈利超预期的中下游制造业板块的超比例配置的基础上，将通过超配房地产等板块获取可能的通胀预期带来的超额收益。 　　不过，兴业社会责任认为，从简单供需的角度看，资源、能源、地产三条主线的前景最为明朗。但大量投机资金通过各种渠道，抢先涌入这些市场，反映了相当一部分预期，令其未来价格走势变得扑朔迷离。市场暂时找不到明确的行进方向，指数走势将以震荡为主。较大的投资机会蕴藏于个股之中。