2月出口创最大降幅 固定资产投资增26.5％

     国家扩大投资政策效应开始显现 前2月固定资产投资同比增长26.5％

　　海关总署11日公布数据显示，2月份我国贸易顺差48.41亿美元，相比一月份骤降342.59亿美元，环比下降87.62%，有关专家表示，出口下降幅度大于进口是贸易顺差收窄的原因，而国内经济刺激政策效应的显现则减缓了进口下降趋势。

　　2月份我国外贸进出口总值为1249.5亿美元，同比下降24.9%。其中出口649亿美元，下降25.7%，进口600.5亿美元，下降24.1%。

　　2月出口降幅比上月加快8.2个百分点，创下可得统计数据（1995年）以来的最大降幅。当月进口降幅比上月回升19个百分点。

　　西南证券宏观高级分析师董先安认为，原因是由于金融危机影响扩散导致我国出口下降幅度加大。

　　对于我国进口下降幅度较上月的大幅收窄，宏源证券宏观分析师陈梦根认为，国家扩大内需系列投资计划带动了进口，随着政府大规模财政刺激计划的实施，我国对大宗商品的进口需求会不断增加，加之库存逐步消化，进口将恢复常态，有望进一步止跌回升。

　　此外，中国正在加大对外采购规模，包括近期商务部组织的赴欧采购团，这将直接形成我国近期的部分进口。

　　国家统计局同一天公布的数据显示，1-2月，城镇固定资产投资10276亿元，同比增长26.5％。其中，国有及国有控股完成投资4486亿元，增长35.6％；房地产开发完成投资2398亿元，增长1.0％。

　　中信证券报告分析认为，国家四万亿投资计划的效果十分明显，垄断基础设施领域的国有企业是投资主力。而这种逆经济周期性的中央项目投资同时也反映出中央投资增速还会继续高于地方。


    外贸数据继续下行 扩大内需更显迫切
 
　　海关总署昨天公布的数据显示，今年前２个月我国进出口总值同比下降27.2％，其中出口下降21.1％，进口下降34.2％。2月当月我国贸易顺差48.41亿美元，环比下降87.62%。有关专家认为，这显示外需有进一步走弱的迹象，国外主要经济体受金融危机的影响尚未见底，在这种情况下，需要下大力气去挖掘内需。

　　出口下降幅度扩大

　　国家信息中心经济预测部研究员张永军对记者说，从基数来看，2008年2月份我国贸易顺差也明显小于1月份；从速度的变化来看，今年2月份出口额下降幅度略高于进口，而不像1月份那样明显低于进口降幅；是外贸顺差骤降的原因。

　　海关统计显示，2月份当月我国出口649亿美元，下降25.7%，进口600.5亿美元，下降24.1%。而在1月份，我国出口904.5亿美元，下降17.5%；进口513.4亿美元，下降43.1%。

　　事实上，从去年10月份以来，我国外贸顺差一直维持高位，甚至屡创新高，主要原因就是由于进口价格大幅度下降导致进口下降幅度大大高于出口。

　　张永军认为，之所以2月出口下降幅度开始超过进口，除了受到外需缩水影响外，与价格因素关联较大。从2008年12月份的情况来看，我国进口价格与2007年同期相比下降20%左右，而出口价格同比上涨5%，因为我国进口产品中初级产品所占比重相对较高，受国际原材料价格下降的影响较为明显，而出口产品以机电产品为主，因此出口价格受到国际影响的时间可能稍迟于进口价格。

　　“就目前出口产品价格来说，可能已经受到一定影响，不排除2月份出口产品价格已经开始下降的可能性。”张永军表示。

　　西南证券宏观高级分析师董先安表示，春节因素也对2月份数据产生影响，由于年末企业纷纷赶在春节前出货，因此相对1月份而言，2月份出口相对减小。但是１至２月我国累计贸易顺差４３８．８５亿美元，数据仍然较为可观。　　

　　需加大对出口扶持力度

　　“我国出口形势还会进一步恶化。”张永军表示，政府需要进一步加大对出口的扶持力度，而影响出口的主要因素包括外需、人民币汇率和出口退税率，前两者目前不太可能明显变化的情况下，出口退税率应该承担一定作用。

　　在出口商品中，由于近期国家连续提高劳动密集型产品的出口退税率，尽管受国际金融危机影响，部分劳动密集型产品出口相对总体出口跌幅较小。今年前2个月，我国服装及衣着附件累计出口146.2亿美元，下降11%；出口鞋类产品下降2.3%;出口箱包16.4亿美元，下降7.3%；出口玩具8.5亿美元，下降17.1%，均小于同期总体出口跌幅，而我国出口机电产品899.8亿美元，下降21.8%。 

　　宏源证券分析师陈梦根指出，机电产品占我国出口产品较大份额，而且目前下降幅度很大，因此下一步出口退税率的调整应当考虑以机电产品为主，根据国际通行规则对其予以扶持。同时他指出，在外贸发展基金、出口信保和相关金融服务方面，国家也应当加大对出口企业支持力度。　　

　　拉动内需要有一个过程

　　专家指出，外贸的严峻形势进一步表明我国启动内需、促进国内消费和投资的重要性，虽然内需前景广阔，但这需要一个过程。

　　商务部披露的情况显示，目前我国总体消费增长平稳，内需最终消费在金融风暴开始波及我国之后仍呈增长趋势，但增幅也呈现一定的下降幅度。商务部分析指出，这说明我国的经济基本面和经济趋好的态势是不变的，也说明了政府扩大消费的政策措施正在发挥作用。

　　为了增加消费，我国目前正在进一步完善城乡的社会保障体系，同时增加投资、工业技术改造等大量刺激经济的方法都将增加就业和收入。在这个基础上，国家将进一步抓好消费的“两头”：一头抓农村市场的开拓，一头抓城市的服务业。

　　“我国存在着巨大的消费潜力，中国有１３亿人口，任何一个很小的ＧＤＰ的数字乘上１３亿之后，会变得很巨大。”商务部部长陈德铭说，特别是８亿多农村人口目前的生活正处在一个结构调整和转变方式的过程中，这其中会有巨大的市场。(上海证券报)

    固定资产投资增速加快 政府投资担当主力

　　国家统计局11日公布的数据显示，1-2月，我国城镇固定资产投资同比增长26.5%。对此，业内人士在接受上海证券报采访时表示，政府项目的启动是固定资产投资增速加快的主要原因，但增长态势未来能否持续仍取决于民间投资和消费能否得到有效拉动。

　　政府投资是高增长主因

　　数据显示，1-2月，我国城镇固定资产投资10276亿元，同比增长26.5%。增速高于去年同期（24.3%），也是近三年同期增速最高的。

　　长江证券发布研究报告表示，考虑到价格因素，实际投资的增速可能更高。报告认为，政府主导是投资增速维持高位的主要动因。从数据上看，中央项目投资1070亿元，同比增长40.3%，地方项目投资9206亿元，增长25.1%，中央项目投资增速不但大大高于总投资增速，而且明显高于历年的平均水平，显示出中央政府主导的相关基建类项目是1-2月投资的主力。

　　汇丰银行驻北京分析师马晓萍认为，“增长这么快还是有点超乎市场预期的。”她认为，投资高增长，再配合信贷大量投放，将对“保八”形成有力支撑。

　　西南证券研究所首席宏观分析师董先安认为，固定资产投资一直是中国经济增长最重要的驱动因素，对GDP贡献率达40%以上。

　　房地产投资增速跌至个位数

　　尽管投资增长超出预期，但房地产投资仍然低迷。数据显示，1-2月房地产开发完成投资2398亿元，同比增长1.0%。而去年同期，房地产投资的增速为32.9%；2007年和2006年同比分别增加了24.3%和19.7%。国元证券宏观研究员郑旻表示，今年的增速创出了历史新低。

　　分析人士指出，目前房地产企业资金紧张，扩大投资比较困难，预计全年房地产投资也不会有起色。

　　上海证券研究所首席宏观分析师胡月晓称，目前中国经济最大的潜在冲击并不是外需的减少，房地产泡沫才是中国经济未来的最大潜在隐患。

　　他说，由于房地产对投资和消费的巨大拉动作用，房地产市场一旦发生深度调整，对中国经济的冲击将远大于金融危机的冲击。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，固定资产投资增长很大部分是受政府建设项目推动。房地产部门支出大幅下挫，显示民间投资部门投资不振，预计难以在2010前恢复。

　　胡月晓指出，金融危机对中国的冲击主要是通过贸易渠道进行的，对中国金融体系的直接冲击目前为止还不是很大的。出口持续下降的局面说明，金融危机对中国经济的冲击可能刚开始。外需持续下降必然带来中国消化过剩产能的压力。

　　董先安认为，中央投资能在短期内拉动GDP，但是经济能否保持持续增长，还取决于民间投资和消费能否被激发。