增发股大幅缩水 解禁后基金卖不卖？

    下周一，江西水泥、大龙地产和南宁糖业三家上市公司定向增发的个股上市。根据统计数据显示，在今年年底之前，将有16家上市公司17批定向增发股上市。在股价腰斩不断的市场，目前参与定向增发的基金账面浮亏已超过30亿元。尽管按新规这些个股对目前基金的净值没有太大影响，但面对巨额浮亏，卖还是不卖对基金来说是个艰难的选择。 

深套基金5亿增发股周一解禁

    下周一将有江西水泥、大龙地产和南宁糖业三家上市公司定向增发的个股上市。资料显示，江西水泥于2007年向包括中国建材股份有限公司在内的6家机构（包括基金）定向增发了3536.47万股，发行价格为6.55元/股。截至昨日，江西水泥的股价已从原来定向增发价的6.55元跌至3.83元，几乎跌去了一半。而在这一年的时间里，江西水泥未推出任何分红方案。这也意味着，这参与定向增发的6家机构共计9600多万元的资金深陷其中。

    定向增发股即将上市的南宁糖业，去年向7位投资者定向增发了2400万股，增发价是12.2元/股，占总股本的8.33%。而南宁糖业目前的股价只有7.02元/股。今年5月，南宁糖业推出了10派3.9元的分配方案。照此计算，参与定向增发南宁糖业的7家机构将损失近1亿元。其中，认购最多的工银瑞信基金公司，目前持有600万股，被套资金将达到2800多万元。

    增发股即将解禁的大龙地产来势更是凶猛，下周一将有1.1亿股定向增发股解冻，占公司总股本的26.51%。大龙地产去年11月份向9家机构定向发行了1.1亿股，发行价为8元/股。截至昨日收盘，大龙地产的股价已被拦腰斩断，股价跌至3.81元。1.1亿股也意味着9家机构将有超过4亿元的资金被套。其中，认购大户中节能投资公司出手拿下了3000万股，账面浮亏1.25亿元。而国内某基金公司也拿下了1100万股，账面浮亏4600多万元。

9家基金公司浮亏超30亿元

    数据显示，在年底之前，还有17笔定向增发的股权将解禁，其中11月有10家上市公司定向增发股上市流通。从解禁的数量上来看，上亿股的还有5笔，其中，海通证券解禁股数量最大。资料显示，海通证券11月份有7.25亿股上市，在12月份还有30多亿股可上市流通。

    经过粗略计算，以昨日的收盘价来计算，在到年底前的最后两个月里，将有9家基金公司因定向增发被套，账面浮亏的高达30亿元。

    单笔损失最大的是南方基金公司。南方基金于去年12月参与了中国远洋的定向增发，以30元/股的价格认购了其中的4500万股。而截至昨日，中国远洋的收盘价只有7.78元/股，期间今年中国远洋提出了10派1.8元的分红方案，照此计算，南方基金在中国远洋的身上浮亏超过了9亿元。

    东阳光铝也是套牢基金的大户。富国基金旗下的基金汉盛和基金汉兴参与定向增发，分别拿下了400万股和200万股。东阳光铝今年年初奉上10转10的大礼包，但仍没有能抵挡股价的大幅下跌。截至昨日收盘，东阳光铝的股价已经降至2.82元/股，富国旗下两只基金的损失已经超过了7000万元。除富国基金外，华夏基金的5只基金也参与其中，认购了1200万股，账面浮亏超过亿元。此外，12月份新钢股份解禁2亿股,南方基金和华夏基金分别认购了2500万股和3500万股，两家基金公司账面损失超3亿元。

    华业地产去年定向增发的8000万股，其中的7000万股将于本月28日上市交易。资料显示，去年共有8机构参与认购，其中华安基金认购了1000万股，限售期为1年，增发价为13元/股。华业地产昨日收盘价只有2.94元/股。今年公司推出了10转5相对较高的分配方案并不能弥补股价下跌的损失。华安基金被套8500万元。此外，兴业基金则是小幅被套于白云机场和宁波韵升。

    市场人士认为，由于目前市况与基金参与增发时的情形已发生了根本变化，面对大幅缩水的解禁增发股，基金真是有苦难言，卖还是不卖？对基金来说都很痛苦。