中国中铁等多家上市公司频触“汇兑”暗礁

10月31日，国内对外承包工程业的龙头——中国中铁披露的三季报显示，7-9月共亏损5.5亿元，当期每股收益仅为－0.03元。公司表示，受金融危机影响出现的19.39亿元人民币汇兑损失，是公司该季度亏损的首在原因。

　　而同日，另一家大型工程承包商中国铁建公布的三季报显示，7-9月也出现了3.2亿元的汇兑损失，占公司当季8.61亿元净利润的37％。

　　面对来势汹汹的全球金融危机，被人们形象称为“海外包工头”的对外承包工程公司，正面临着不小的行业风险。

　　“海外包工头”失足汇率波动

　　10月22日，因被曝出发生巨额汇兑损失，中国中铁和中国铁建的股价在当日遭受重挫，均以跌停价位报收。两家公司随后发布的公告显示，中国中铁存放在中银香港募集资金专户上、折合人民币172.38亿元的H股募集资金，在今年1月-9月出现净损失高达19.39亿元人民币。

　　东方证券建筑行业资深研究员罗果认为，这主要是与中国中铁的澳元结构性存款有关。由于中国中铁正在实施的澳大利亚项目需要大量澳元，公司准备了价值大约15亿美元的澳元结构性存款。然而，从今年7月中旬开始到现在，澳元已快速贬值达30％。

　　除“两铁”受伤之外，包括中材国际（600970）和中工国际等在内的上市公司，也不同程度的地“失足”汇率波动。

　　对外承包竞争加剧

　　来自商务部的资料显示，今年1月-9月，我国对外承包工程完成营业额379亿美元，同比增长42.8％，略低于前8个月45.2％的增长水平。

　　同时，前三季度新签合同额763.7亿美元，同比增长54.1％，比今年前8个月的增速大幅回落11.5%。其中，9月份单月新签合同额74.6亿美元，与8月持平，但同比下降6％。

　　中金公司在最新的报告中指出，亚非地区仍是我国对外承包工程的核心区域，2007年亚非地区占我国对外承包工程新签合同额的86％；占完成营业额的81％。不过，随着去年欧美、日本等海外承包工程企业大举进入亚非市场，国内承包商在亚非地区的市场份额有所下降。

　　业务过度集中暗藏风险

　　中金公司认为，短期内欧美国家的经济波动对国内对外承包工程业务影响较小，但未来以资源为经济支柱的中东、非洲地区的经济波动，将对我国对外承包工程业务产生较大影响。

　　而中国国际工程咨询协会的内部人士认为，如果金融危机蔓延到上述地区，对国内对外承包工程公司的影响可能将体现在：第一，将造成海外项目方因缺乏资金而拖延甚至取消工程，造成工程周期加长，进而增加了“海外包工头”们结款的风险。第二，如果危机升级，将对海外承包工程的业务需求形成一定的冲击，造成业务需求量下滑，进而对相关公司的收益带来负面影响。

　　不过，罗泽兵认为，上述情形出现的几率仍较小，特别是有政府保证以及“走出去”较早的一批公司，风险控制能力相对较强。

　　虽然如此，但中金的报告仍流露出一定的担忧。在对包括中国中铁和中国铁建在内的上市公司进行风险分析后，中金认为，对海外业务占比较高的中国铁建，若未来海外合同收入不能确认，将使公司后两年的业务收入减少35.2％。

　　海外承包应适当多样化

　　对国内对外承包工程业面临的风险，业内专家也纷纷献言献策。

　　在接受《每日经济新闻》记者采访时，对外经济贸易的大学许文凯副教授表示，“其实除了事前签订相关有利合同条款外，国内的承包商还可以采取投保、外包等多种方式规避可能发生的汇率和利率风险。”

　　许文凯教授指出，国内承包商在海外承包项目时，投资方式主要以设立分支机构、承揽工程为主，而不是以收购兼并为主，投资周期相对较长。“但实际上，通过在当地收购兼并，不但可以缩短投资的周期，还可以充分地利用兼并对象在当地的资源。这应该是国内承包商未来发展的方向。”