华尔街看多中国门户网站 网络广告支出增20%

在美国金融风暴加速向IT界席卷之际，部分华尔街分析师下调了谷歌三季度业绩，却上调了对新浪的评级。分析师称，由于全球经济环境迅速恶化，谷歌恐难独善其身，但仍看好以新浪为代表的中国网络新媒体未来的广告增长前景。

谷歌股价跌至两年最低

今年9月底，谷歌股价一度跌破400美元，是自2006年9月以来的最低价格。由于美元升值以及担心美国经济衰退波及欧洲并影响全球经济，AmTech分析师罗布·桑德森（Rob Sanderson）于上周五调低了谷歌业绩预期。

他在报告中指出，假定美元不再进一步升值，目前的美元汇率将导致谷歌在第三季度的营业收入减少1.1亿美元，第四季度营业收入减少2.6亿美元。根据其预测模型，明年谷歌营收将因美元汇率变动减少13亿美元；此外，考虑到某些特定的低成本人员费用以及海外网络合作伙伴可以抵消美元升值的影响，预计货币汇率变动将使谷歌的每股收益降低1.52美元。

10月4日，谷歌与雅虎表示同意推迟双方的搜索广告合作计划，以便让美司法部有充足时间对这一交易进行审查。这一审查增加了投资者对谷歌广告收入增长的担忧，故引发双方股价大跌。

今年6月，双方曾签署了一份搜索广告合作协议。根据协议，雅虎可在其主站及美国和加拿大合作网站的搜索栏中投放谷歌广告，并有权决定谷歌广告的投放位置和方式。据报道称，这一交易将使雅虎每年增加8亿美元的收入。但是，由于担心这一合作协议将导致谷歌对互联网广告市场的垄断，美国全国广告商协会、世界报业协会和美国国会众议院等机构纷纷要求司法部对这一交易进行审查。

新浪评级升至“增持”

与看空谷歌相反，JP摩根分析师韦迪在最新发布的报告中提高了新浪股票评级。至此，JP摩根对两家网络媒体新浪和搜狐的评级都定为“增持”。

韦迪认为，在当前多重不确定因素的情况下，可以确定的是更多中国人将使用互联网。在中国政府的支持下，随着电脑价格和上网的降低，预计中国互联网渗透率将提高到24%，广告主也会将网络广告支出提升20%。目前尽管对中国的宏观经济存在担忧，但随着广告效果分析技术的改进及广告价格的下滑，网络广告成为经济困难时期的优选媒体。目前，网络广告仅占中国整体广告市场的3.5%，因此仍然可以对中国网络广告市场30%的长期增长率存在信心。

韦迪表示，目前新浪2009年广告业务16倍的市盈率并不算高，维持对新浪2008年每股摊薄收益1.64美元、2009年每股摊薄收益2.11美元的预期，并将2008年12月新浪的目标价设定为53美元。10月3日，新浪股价收于32.1美元，微跌0.4%，其52周内最高价格为59.27美元，最低价格为31.8美元。

互联网分析人士认为，互联网在经济低迷时期仍将有几个方面不会受到太多冲击：一方面由于互联网可以在经济萧条中为人们提供“廉价娱乐”工具，网络游戏、网络虚拟装备销售等产业的前景不会看淡；另一方面，广告主在经济低迷时更会选择那些价格低、表现手段新颖的互联网广告形式，互联网点击广告等商业模式的收入前景也不会受到太多负面影响。