MarketWatch：杨致远风雨飘摇一周年

导读：MarketWatch今天发表分析文章称，杨致远担当雅虎CEO已经一周年，然而许多人想起这位雅虎创始人之一和首席执行官的时候，头脑中最先出现的却是一个问题，他究竟应不应该担任这个首席执行官？

　　这一周，杨致远迎来了自己就任雅虎最高位的一周年，然而许多人想起这位雅虎创始人之一和首席执行官的时候，头脑中最先出现的却是前面的那个问题。

　　和莎翁笔下的哈姆雷特一样，自从坚决拒绝了微软最初溢价高达62%的购并方案之后，杨致远就不得不面对着“命运的暴虐的毒箭”。杨致远和众多的董事会成员一起，已经成为了狂怒的股东们的千夫所指，因为他们先是姿态强硬，死活不肯出售雅虎，然后又和谷歌(GOOG)达成了搜索协议，让华尔街开始对该公司敬而远之。

　　“当然，实话实说，他的确已经为很多人创造了非常可观的财富。”纽约刚成立不久的管理层研究公司Wellesley and Partners的首席执行官韦尔玆利(Alister Wellesley)表示，“现在人们之所以感到不满，其实完全是市场的正常反应，我个人认为他是错过了微软送来的大好机会……人们自然会问，他在那里坚持着，究竟是要做什么？”

　　雅虎和谷歌的交易也让华尔街的很多人感到不满。“雅虎宣布和谷歌达成付费搜索交易，无论交易的具体细节如何，在我们看来，这都很可能是互联网行业史上最糟糕的一次策略选择。”德国银行的分析师帕泰尔(Jeetil Patel)在研究报告中写道，“无论从互联网行业自身的特性，还是从企业谋求利润的共性，我们都无法理解这一交易的动机，我们估计雅虎的股价会由于这一策略的影响而继续走低。”

　　现在，对杨致远的批评仿佛山崩海啸，要求他离职的呼声更是日益高涨。亿万富翁、著名行动派投资人伊坎(Carl Icahn)本月早些时候首先开始对这位门户网站掌门人发难了。在一封递交公司董事会成员的信件当中，伊坎指责是杨致远道指了和微软谈判的流产，并宣称雅虎应该任命一位“富有才能和经验的”首席执行官，以挽救当前的危局。

　　与此同时，媒体对杨致远的印象也在迅速恶化。周六，《纽约时报》金融专栏作价诺赛拉(Joe Nocera)在文章中严厉批评杨致远，称他无视雅虎的股东，把公司当作自己的孩子，受自己的情绪支配，将必须担负的受讬人职责弃之不顾。这位全国知名的权威作者也卷入了此前很少涉足的科技行业，对杨致远表示不满，更使得批评他的声音日益壮大。BoomTown的斯维舍(Kara Swisher)更列出了可能的继任者名单。

　　即便在硅谷，也有很多雅虎的前雇员和现雇员公开表示自己的怀疑，他们质疑杨致远究竟为这家加州桑尼维尔公司带来了多少好处。本周，若干重量级人物先后离开，更使雅虎元气大伤。离开者中就包括公司的执行副总裁韦纳(Jeff Weiner)，韦纳是广受服务的Flickr照片服务的创始人之一，这是一家网络2.0时代的先锋，在2005年3月被雅虎以3000万美元收购。

雅虎不愿意透露姓名的一位前雇员表示，“人们甚至在这之前就已经开始质疑杨致远了，而现在所发生的一切更增加了问题的严重性。”

　　这位前雇员介绍道，在雅虎内部其实存在着两大派别，一派是杨致远及其支持者们，而日渐壮大的另外一派则承认杨致远作为创始人的价值，但是反对他担任首席执行官。“人们喜爱杨致远。他是公司的创始人。不过，情况和当年已经有了明显的不同，策略必须有相应的发展和变化。尽管并非所有人都这么认为，但是的确相当数量的人相信，问题很大程度上就在于管理层本身。”

　　在关于杨致远是否应该留任的辩论中，反对者最有力的理由之一就是雅虎的股价。从杨致远一年前走上首席执行官岗位以来，雅虎的股价已经下跌了17.3%，而且由于雅虎拒绝了微软33美元的开价，逼得对方放弃收购的企图，雅虎现在只能自己独立面对未来。微软还曾经建议只收购雅虎的搜索业务和公司17%的股权，但是同样遭到了杨记董事会的拒绝。

　　毋庸赘言，假如雅虎决定和微软合并，则新公司在企业文化和技术领域都将面对一系列的挑战。可是，那些都是无法确认的事情，投资者惟一可以肯定的是，按照雅虎当前的策略，杨致远和他的公司是无法为股东们创造和微软提供的溢价相当的回报的。

　　Gabelli & Co.的分析师海利(Robert Haley)上周将雅虎股票评级调降到了卖出。他并补充道，雅虎决定外包搜索的交易在近期之内的确可以推动营收成长，但是从长期角度看来，“这一交易只能增加人们的忧虑。”

　　此外，董事会的另外一个决定也绝对不会改善他们在股东心中的形像，更不必说平息艾坎的狂怒了--今年二月间，他们通过了一项关于雇员续聘和离职整体解决方案的动议，这一决定使雅虎的收购价格额外增加了26亿美元。本质上说来，这其实是一种“毒丸”策略，是为了阻挡收购者的。

　　艾坎在两周之前写给雅虎董事会的信件当中表示，“我实在是感到吃惊，杨致远和雅虎的董事会为了保证自己的地位，为了剥夺股东们在是否将公司出售给微软问题上的表决权，竟然可以走得这么远。”艾坎已经发起了一场代理投票之战，希望能够将雅虎现有的全部董事会推翻，他目前拥有大约1000万股雅虎股票，在雅虎股东中排名第十六位。

　　问题还不止于此。三月间，该公司曾经为分析师们提供了一份非常乐观的预期，但是许多分析师都发现，这预期是非常不切实际的。

　　那么，问题究竟应该如何解决？杨致远的前任塞梅尔(Terry Semel)就是因为对薪酬贪得无厌，而且还没有能力让这家当年的互联网先锋走上复苏之路，才在一片批评声中下台的。当雅虎的股东大会于8月1日召开，杨致远恐怕将不得不面对类似的驱逐压力，因为他未能和微软达成交易，关键在于，这批评声是否会强大到足够颠覆他的程度？

　　目前看来，只要杨致远在位，雅虎的前途恐怕就很难光明起来。如果公司真的决定继续独立发展下去，现在或许就是时间吸收新的血液，重新振作起来了。然而，杨致远一年之前就是这样许诺的，但是整整一年的时间中，他并没有兑现诺言。

　　(本文作者：Therese Poletti)