微软放弃收购雅虎 雅虎股价面临黑色星期一

和很多华尔街分析师一样，RBC的分析师罗伯特很不愿听到微软雅虎并购案失败的消息，“投资人明天醒来时会说：‘杰瑞，看看你都干了些什么？’”而雅虎CEO杰瑞·杨（杨致远）所做的，就是用尽一切方法保持公司独立性。昨天，微软正式宣布放弃收购雅虎，杨致远虽然在这轮的博弈中获胜了，但是他也不得不面对雅虎股价即将来临的暴跌。

微软鲍尔默：雅虎不再受欢迎

从5月1日传出的消息来看，微软高层还在描绘和雅虎合并之后的未来，比如说，微软将投巨资挽留雅虎的工程师，这些涉及整合的细节问题被一一曝光，好像合并近在咫尺，但现在看来，兴奋的畅想恐怕是微软为达成合并所做的最后努力。

从提出收购到宣布放弃，历时3个月。微软CEO鲍尔默昨天终于致信“亲爱的杰瑞”，表示“第一次清楚了什么是可能的，什么是不可能的”，“雅虎不再是微软一个受欢迎的收购对象”。在充满讽刺意味的行文中，鲍尔默分析了放弃雅虎的原因，声称放弃来自于雅虎此前和谷歌的合作。实际上，为了表示抵制微软，雅虎尝试着把搜索广告外包给谷歌，这次合作规模不大，但对微软的刺激却不小。

分析师吕伯望昨天对记者表示，“微软恐怕没想到雅虎竟这么顽强”，“跟谷歌的合作，预示着雅虎准备好即便是放弃搜索，砍掉一只手臂，也不会接受与微软合作”，“这种反抗方式已类似‘自残’”。

雅虎表态：摆脱了微软“带来的麻烦”

但雅虎方面不认为自身存在问题，他们关心的是价格，“微软仍然在低估我们，”雅虎董事长罗伊·波斯多克说。低估的数额是50亿美元，这是微软方面曝出来的。其实在此前的3个月中，雅虎都在使用各种方式促使微软提价，比如和新闻集团、时代华纳等其他潜在合作者频频碰头，直到上周，双方才算第一次面对面坐到谈判桌前，这次直接谈的就是价格。

在原来的446亿美元，相当于每股31美元的报价之上，微软让步了，报价提升至每股 33美元，总报价475亿美元，相比三个月前雅虎收盘市值已有70%的溢价。“但此报价仍然不够”，鲍尔默说，雅虎最终坚持微软再多付至少50亿美元。

波斯多克认为雅虎的坚持有绝对的理由，“我们发布了业绩强劲的今年第一季度报告，并提高了全年运营现金流预期”，杨致远则再次强调公司有独特的战略价值，“在摆脱因微软收购带来的麻烦后”，足以独立发展。

分析人士：雅虎股价将跌28%

可问题在于，“因微软收购带来的麻烦”远未结束，杨致远马上要面临安抚投资人的难题。由于微软收购消息的刺激，雅虎的股价过去一路上涨，可一旦微软决定退出，雅虎股价下跌几无悬念。有分析师预测，因为微软放弃收购及投资人对美国整体经济的担忧，雅虎股价在周一的跌幅将达到28%。

有消息称，周一当股市开盘后，雅虎股票将感觉到大股东的压力，而另一些股东将筹备对雅虎董事会的起诉，如果他们的财富因此大幅缩水的话。

“并购战远未结束”，分析师谢文说，考虑到雅虎股东的情绪以及其他合作者可能再次搅局，“目前只是完成了攻防战的一个战役”。分析师吕伯望甚至猜测，微软宣布并且强调了放弃，可能是在尽量压低雅虎股价，为最终压价收购做准备。