tiger开贴了（tiger的论坛成长记录）我的10000楼

它们都是是投资人特别熟悉的名字，证券分析师言必称之。
　　
　　它们是中国平安、中国人寿、 江西铜业、伊利股份、西水股份、浦发银行、大秦铁路、株冶集团、中钨高新……。
　　
　　蓝筹轮番被黑。
　　
　　被黑者有两大特征：再融资；重大预期落空

李驰的成名战是数年前低位买进中国石油H股，在其即将回归A股市场前夕成功套现，赚了近10倍利润。在不久前他的新书《白话投资》发布会上，李驰向记者解释了自己卖出中石油的原因。
　　
　　“本来我买进中石油时，H股价才1块多，当时是想持有10年8年的，可是到了去年底时中国石油H股价已经涨了10几倍，比我打算持有10年的预期涨幅还高，套现也就是很自然的选择了。”
　　
　　“我现在基本上不再谈价值投资，一直在讲成长投资，其实成长投资说白了就是趋势投资，再白一点说就是投机！”这位以周易投资哲学见长，并在中国石油H股上一战成名的私募操盘手，如今并不避讳自己的新策略。
　　
　　李驰透露，现在他们的资金已经大部分撤离股市，改做私人股权投资，只留下一少部分参与趋势投机。
　　
　　当最坚定的价值投资者退场后，A股蓝筹的命运已经注定。理财周报记者统计，从2007年10月15日至2008年2月20日期间，沪深两市已有49只个股跌幅超过30%，大盘蓝筹股占据半数以上份额。
　　
　　其中，以1500亿元再融资额度震惊市场的中国平安跌幅居首，达到47.1%；紧随其后的是石油济柴、中船股份，分别为45.93%和45.3%；中国石油名列第四，也有45.15%的跌幅。
　　
　　此外，中国人寿、中国铝业、江西铜业、中国神华、东北证券、广船国际、中信证券、兴业银行、贵研铂业等也在名单之中。
　　
　　专业人士指出，引发蓝筹股深幅调整的原因大致可以归为三类：
　　
　　一类是因为意外宣布“重大事项”引发的市场抛售，如伊利股份、西水股份、株冶集团、中钨高新、浦发银行、中国平安等；二是机构为调整头寸而进行的集中抛售。第三种则是部分机构的操作行为，比如云铜股份，江西铜业的大落大起。
　　
　　惊天危机：2.9万亿市值解禁股冲击市场
　　
　　“表面上看，蓝筹股下跌是因为估值过高和各种突发事件引起，但更深层次的原因是来自于资金面，场外的资金根本无法支撑股指维持在6000点高位。”临汾久信投资总经理张红记发表了自己的看法。
　　
　　张红记告诉记者，去年10月底中国石油回归A股冻结3.3万亿元资金，直接导致上证综指出现600多点跌幅，已经从侧面亮出了市场资金面底牌。“3.3万亿可以看做是一、二级市场可以动用资金的总和，扣除1.6万亿至1.9万亿元一级市场滞留资金，股市上的活钱最多只有1.7万亿。以上证综指每上涨1000点，需要1万亿资金计算，当时A股的极限点位是8000点。”
　　
　　而这1.7万亿活钱实际上并不能完全投入到二级市场中，它既要支付印花税、经纪费等交易损耗，又要应付解限股流通。在这种情况下，中国平安的1600亿元再融资计划，成为压垮市场的最后一根稻草，直接导致今年1月中旬开始的第二轮大跌。
　　
　　“当前股市正处于‘大小非’解禁的高峰期，仅今年2月份首发原始股东限售解禁和股权分置限售解禁两大类型的解禁市值，就分别达到1361亿元和1330亿元，资金面可谓捉襟见肘。”一位总部在北京的基金经理表示。
　　
　　来自中原证券的统计则更令人吃惊，据其统计：2008年全年，因首发解禁的共有161家公司，总解禁股份为427.8亿股，总市值为10822亿元；因增发解禁的共有112家企业，解禁总股份为83.8亿股，市值达到2004亿元；同时，将有多达1007家企业的股改限售股在今年解禁上市流通，涉及解禁股总数为801.5亿股，市值超过16283亿元。
　　
　　照此计算，上述解禁股全部套现，至少需要2.9万亿元。
　　
　　保险、证券公司大举套现
　　
　　在蓝筹股估值普遍高企，价值投资面临窘境之际，以保险、证券为首的风险敏感投资者率先选择了离场。
　　
　　来自上交所的席位交易数据显示，就单个席位卖出量而言，2007年10月15日至2008年2月20日期间，保险系资金成为离场最坚决的机构。其中，被猜测是中国人寿和中国平安的两个席位净卖出额分别高达162.41亿元和145.64亿元。另外两家保险机构，也分别套现47.66亿元和42.90亿元。
　　
　　保监会公布的数据显示，2007年前11个月保险业总资产达到2.89万亿。以当时保险资金入市比例5%计算，整个保险业1500亿元入市资金已撤出400亿元。
　　
　　看到保险公司火线撤出，经历过爆仓风潮的证券公司也犹如惊弓之鸟。同期券商自营、委托理财业务纷纷收紧，国泰君安证券大跌之中撤出89.72亿元， 海通证券撤出69.27亿元，中信证券撤出65.86亿元。
　　
　　基金是减持大盘蓝筹主力
　　
　　此时，坚守A股市场的重任落在基金肩上。果然，承蒙管理层厚望被重新放开发行获得资金支持的基金不负众望。在其4个多月坚守过程中共成交1.9万亿元，仅撤出资金86.32亿元。
　　
　　当然，这并不意味着它们的投资重点没有偏重。来自上交所的TOPVIEW数据显示，掌控3万多亿资金的基金机构几乎全线减持以中国平安、中国石化、工商银行、中信证券、中国船舶、广船国际、南方航空等大盘蓝筹股。
　　
　　其中，在中国平安这只个股上，券基账户持股占流通盘比例已由69%下降至43%，减仓比例超过40%；在中国石化上，券基账户持仓比例由47%降至37%；在工商银行上，券基账户持股比例由44%降至34%；中信证券上的券基账户持股比例由39%降至24%；在广船国际上，券基账户持股比例由66.7%降至65.8%。
　　
　　“祝你像中国石油一样，去年48今年24。”这句春节期间颇为流行的祝福短信主角——中国石油，在股价遭到腰斩后重新被基金看好。该股券基账户持股量由上市之初的5.15%降至最低点3.54%后重新增加，目前券基账户持有其流通股比例已经升至8.42%。
　　
　　手持上市公司——兴业银行，有净资产、公积金两市“双冠王”之称的西水股份股价在大盘调整过程中逆势上涨。尽管如此，它仍然不受保险、基金、证券等机构“待见”，到截稿时仅有券基账户持有其0.01%比例的流通股。
　　
　　株冶集团在网上被盛传有机构主力坐庄，不过它也同样未逃过被券商、基金机构抛弃的命运，在其股价由42元跌至22元过程中，券基账户一路减持，持股占流通盘比例由29%急速降至15.5%。股价下跌近半，券基投资者也跑了近半。

  沪深股市今再受重挫，沪指大跌一百七十七点，失守四千二百点大关，盘中创出四一八二点的本轮调整新低，两市逾九成个股收绿。中国石油、中煤能源、中国神华等权重股亦创上市后新低。

　　继上个交易日再失年线后，今日沪指开盘即跌穿四千三百关口，尾盘再破四千二百关，跌幅百分之四点O六。本月一日，沪指曾跌至本轮行情以来最低位四一九七点，而今日收报四一九三点，又创新低，深成指大跌六百九十二点，跌幅百分之四点二八。

　　大盘蓝筹今日普受重挫，中国联通封死跌停，中国石油创出二十一点八九元上市以来的新低，中煤能源、中国神华等均迭收新低。两市市值前二十大权重股仅三只收涨。金融、地产行业均逊于大盘。

　　分析指出，沪深股市近期利空积聚，人气难暖。中国铁建今日展开网下申购，虽因发行价位较高，相应将原定拟发二十八亿股调低至二十四点五亿股，但仍势将融资逾二百二十亿元，对市场资金面造成直接冲击。

　　市场信心亦受到极度重创。上周末央行明确紧缩的货币政策基调，外国公司发行A股更趋明晰，有传闻称红筹股回归A股即将启幕，中海油有望成新年红筹海归首张大单，市场为此忧虑重重。

　　国泰君安分析师表示，尽管新基金陆续放行，但几百亿元的增量金额供给相对有限，投资者犹豫心态却在显著加强，所谓“救市”猜测带来的刺激更多或停留在心理层面。

　　此外，本周市场将迎来上半年限售股解禁的最高峰。国有大型企业上市融资冲动依然未减，流通市值巨量增加。国泰君安分析师认为，市场的资金缺口依然巨大，因此近期A股走势仍不乐观

平安与浦发增发所引发的争议再次涉及到了股市伦理的领域。在监管者与投资人无法对其合法性提出相反意见后，市场企图再次从其合理性和伦理层次对其提出挑战。然而，在资本市场，利益永远是决定人行为方式的最后决定因素，如果没有人能够阻止其利益取得的途径，平安与浦发的增发将进行下去。

　　平安与浦发增发风波说明，内部人股东与普通股东之间的利益冲突没有停止，各方面仍然没有在市场中找到能够协调各方面利益的最大公约数，尽管这个公约数实在是再明白不过，那就是股东利益最大化。

　　各方不能在股东利益方面取得一致说明，大股东与中小股东或者证券投资人的利益再次从一致走向阶段性背离。

　　中国证券历史上曾经有过几次大股东与中小股东之间的利益背离情况。历史的经验证明，当两者利益趋于一致的时候，市场就会趋于和谐；但是当两者出现背离的时候，股市就会大幅下跌。

　　另外一对矛盾在于个别公司的非理性行为与整体市场的理性判断之间的矛盾。一些公司完全从自身看似合理的要求出发提出增发方案，但是却根本不顾及该方案可能对整个市场所产生的影响。这就好比道路上存在许多快速行驶的车辆，如果驾驶者均以自己是正常行驶为理由，毫不顾及其它行驶的车辆，如果这些车辆行驶的方向一致，其正常行驶不会互相干扰，但是在出现方向性交叉的地方，你仍然是不管不顾，则完全可能与其它的车辆发生碰撞，从而引发大的交通事故。

　　融资是证券市场的基本功能，如果上市公司在融资时明显超出其需要而且不能向投资人充分说明融资所能给股东所带来的回报，那么这样的融资便可以定性为恶意融资，也称之为圈钱行为，圈钱行为是中国证券市场上几种主要恶行之一。特别是在股市的初创阶段，圈钱行为司空见惯，对上市公司的信誉造成巨大损害，并且使上市公司募集资金利用长期处于低效率状态，股市主体利益严重背离。

　　股权长期分置的状况曾使得这种背离放大和长期化。由于同股不同权，流通股股价的涨落在大部分情况下与大股东利益关联度偏低，所以两个利益主体由于制度上的偏差而长期游离，直至股权分置改革的来临，事情似乎发生了变化。

　　股权分置改革之后的一段时期，两个利益主体出现了从未有过的一致，正是这种一致性和对未来一致性的预期促成了股市两年大牛市的形成。然而这种局面并未像预期的那样持续下去，从平安抛出1600亿元融资案那天起，这种一致性就已经消失了，大小股东之间同床异梦的局面再次形成。

　　大股东在股价走高之后的融资冲动说明，某些利益主体贪婪的心态没有消失。他们在充分享受牛市成果的同时，没有顾及其它利益主体的需求。

　　将中国平安与浦发银行此次融资定性为圈钱一点都不为过，首先从中国平安的情况来看，在募集资金使用并不明朗、没有可以向投资人充分说明的项目、而且无法向投资人说明投资回报等情况下就贸然抛出1600亿的融资方案，不仅根本没有顾及到对整体证券市场的影响，更重要的是无视现有股东的利益，也许内部人股东掌握更加确切的信息，对募集资金使用有充分的把握，但问题是，作为中小股东凭什么就对内部人股东寄予最充分的信任？

　　再说浦发银行的情况，如果仅仅从补充资本充足率方面来加以考虑，浦发银行融资额度最多100亿元就足够，然而，浦发行竟一次性抛出了300亿元的融资案，这怎么能不使人认为公司是在进行恶意融资呢？尤其是在金融股股价被市场无限推高之后，使得恶意融资的说法更具可信度。

　　如果要消除市场的这种认知，那么公司所需要做的就是，向市场充分说明，公司是如何保障股东利益的最大化的。如果真要做到这一点，那么公司在抛出融资计划之前，是否需要与小股东就投资进行充分的沟通与说明，并且取得一致性的意见？然而，对于这些公司，他们不屑于去做到这一点，这就是问题的关键，在他们的理念之中，内部人股东的家长意识依然没有消除，在这种理念之下，股东利益最大化如何保障？所以也就根本谈不上利益主体之间的最大公约数的求证，而找不到这种最大公约数的证券市场还谈不上是成熟的证券市场。

限售股解禁猛于虎　解禁股上市是目前股市遇到的很大的问题.在牛市里,解禁股上市对市场冲击不大.但是在调整市中,解禁股对市场的冲击就会很大,甚至于还会成倍放大.三月份有4000多亿解禁股,四月份也有不少.以下是今年解禁股的时间一览.
一月份：
2008年1月1日 601939 建设银行解禁27亿股，流通盘增42.86%，吸钱约275亿！
2008年1月5日 601988 中国银行解禁12.857亿股，流通盘增24.69%，吸钱约80亿！
2008年1月6日 000069 华侨城A解禁5556万股，流通盘增11.34%，吸钱约30亿！
2008年1月9日 601628 中国人寿解禁4.2亿股，流通盘增46.67%，吸钱约240亿！
2008年1月9日 601088 中国神华解禁5.4亿股，流通盘增42.86%，吸钱约340亿！
2008年1月24日 600739 辽宁成大解禁1.1578亿股，流通盘增15.77%，吸钱约50亿！　
二月份：
2008年2月1日 601006 大秦铁路解禁9.09亿股，流通盘增42.85%，吸钱约170亿！
2008年2月3日 601857 中国石油解禁10亿股，流通盘增33.33%，吸钱约290亿！
2008年2月5日 601166 兴业银行解禁17.7亿股，流通盘增253%，吸钱约880亿！
2008年2月18日 601111 中国国航解禁3.5亿股，流通盘增27.15%，吸钱约100亿！
2008年2月27日 600036 招商银行解禁11.576亿股，流通盘增24.57%，吸钱约460亿！
三月份：　　
2008年3月1日 601318 中国平安解禁19.63亿股，流通盘增243.85%，吸钱约2050亿！
2008年3月4日 601390 中国中铁解禁14亿股，流通盘增42.86%，吸钱约90亿！
2008年3月5日 000878 云南铜业解禁1.743亿股，流通盘增47.76%，吸钱约60亿！
2008年3月31日 000858 五粮液解禁3.796亿股，流通盘增26.36%，吸钱约130亿！
四月份：　
2008年4月27日 601398 工商银行解禁9.615亿股，流通盘增10.47%，吸钱约80亿！
2008年4月28日 601998 中信银行解禁5.17亿股，流通盘增29%，吸钱约47亿！
2008年4月30日 601600 中国铝业解禁24.915亿股，流通盘增217%，吸钱约850亿！
五月份：　　
2008年5月12日 600000 浦发银行解禁3.173亿股，流通盘增8.97%，吸钱约160亿！
2008年5月16日 601328 交通银行解禁32.77亿股，流通盘增146.7%，吸钱约480亿！
2008年5月19日 600050 中国联通解禁10.598亿股，流通盘增11.3%，吸钱约100亿！
2008年5月25日 600519 贵州茅台解禁4719万股，流通盘增11.57%，吸钱约80亿！
2008年5月30日 600150 中国船舶解禁2415万股，流通盘增17.9%，吸钱约45亿！
六月份：　　
2008年6月5日 000878 云南铜业解禁3500万股，流通盘增6.49%，吸钱约12亿！
2008年6月6日 600015 华夏银行解禁5.1亿股，流通盘增30.27%，吸钱约100亿！
2008年6月23日 600016 民生银行解禁16.3亿股，流通盘增11.26%，吸钱240亿！
2008年6月26日 601919 中国远洋解禁5.35亿股，流通盘增28.03%，吸钱约180亿！
七月份：　　
2008年7月12日 601168 西部矿业解禁12.51亿股，流通盘增28.03%，吸钱约370亿！
八月份：　　
2008年8月11日 002024 苏宁电器解禁3.82亿股，流通盘增39.13%，吸钱约230亿！
2008年8月15日 600030 中信证券解禁4.937亿股，流通盘增17.68%，吸钱约450亿！
2008年8月19日 600019 宝钢股份解禁31.449亿股，流通盘增56%，吸钱约480亿！！
九月份：　　
2008年9月19日 601169 北京银行解禁6.684亿股，流通盘增74.27%，吸钱约120亿！
十月份：　
2008年10月10日 600028 中国石化解禁43.351亿股，流通盘增51%，吸钱约880亿！
2008年10月24日 600104 上海汽车解禁16.3亿股，流通盘增99.1%，吸钱约350亿！
十一月份：　　
2008年11月21日 600837 海通证券解禁6.446亿股，流通盘增551%，吸钱约320亿！
十二月份：　　
2008年12月2日 000898 鞍钢股份解禁5.268亿股，流通盘增41%，吸钱约130亿！

A股完蛋了

熊市要来了吧。。。。

大熊来了啊

我觉得是小熊市~（虽然不炒股，知道的也不够多）

反正是熊了啊

有消息说奥运会时不会跌破3000

不知道  一切皆有可能

差不多吧。跌了这两年涨的百分之五六十，挺正常的

恩  是正常啊  不过 也没这麽熊啊？中国股市妖魔化

呵呵