信贷新政加速金融脱媒

　　针对监管部门近期对银行2008年按月度或季度上报信贷情况的要求，银行人士认为，该措施变事后监管为事前监管，预计将取得更好的调控效果，但行政手段的强化可能对商业银行的自主经营产生不利影响。此外，一些急需资金的企业已开始转移融资目标，金融脱媒的趋势将越来越明显。

　　调控力度增强

　　目前，各商业银行均在准备报送2008年贷款发放计划。

　　中信建投分析师郑晓秋认为，从2008年银行信贷额度将改为季度审批的情况来看，2008年监管层对商业银行信贷投放的监控力度将进一步增强。

　　国泰君安证券固定收益部高级研究员林朝晖表示，按季度调控是一个更有针对性的手段，实际调控也可能更有效，但还是应该以市场化调节为主，不然又会走回过去给每家银行下一个指标的老路，而且按季度制定贷款目标也未必科学，未必符合市场规律。他还表示，这种措施一定程度上是“无奈之举”，并不能解决信贷投放过多的问题，把信贷指标控制太僵硬，最终会损害银行自主调节信贷规模的能力。

　　不过，交通银行首席经济学家连平则表示，监管机关不会机械地平均安排增长规模，“2008年第一、二季度信贷增长应该还是保持较多的水平，但各季度之间的差别会比去年平缓一点”。

　　一般来说，央行在年初确定年度新增贷款目标后，商业银行往往集中在上半年放贷，从而导致过早用完额度。就2007年前三季度的情况来说，金融机构人民币贷款新增3.36万亿元人民币，已远远超出了央行全年2.9万亿元的预定目标。因此，央行日前要求商业银行2008年按月度上报新增贷款目标，如果银行信贷额度过紧则按季度上报。

　　民生银行有关人士介绍说，上个世纪80年代之前，我国处于计划经济时期，当时就是按季度安排贷款并进行考核，而市场经济发展后，便开放信贷闸门，按实际需要发放贷款。

　　企业另寻他途

　　目前在我国银行信贷是企业获得发展的重要渠道。而近期央行信贷政策的刚性越来越大，对信贷投放规模、行业、客户的政策导向更明确、更坚决，导致不少企业寻求其他途径获得资金。据此，业内分析师认为，今后金融脱媒的趋势将越来越明显。

　　由于2007年前三季度信贷增长过快，央行为此召开会议要求各银行严控信贷。建设银行有关人士表示，几番调控下来，已导致一些急需资金的企业开始从原贷款行转移，试图寻找能够发放贷款的银行。

　　对此，建行有关分行近期也进一步统一了应对宏观调控形势的思想，以便及早动手做好项目储备等前期工作。同时，该行还抓紧研究产品创新工作。

　　上海创业投资行业协会会长华裕达近期多次表示，企业要避免受到更多银根紧缩的影响，应考虑建立一个脱离银行的资本市场来支撑这些投资。